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8月2日早间行业热点聚焦

时间:2019-04-16来源:甘孜新闻网

  提示声明:

  本文涉及的行业及个股分析来源于券商研究报告,仅为分析人士对该行业及个股的个人观点,不代表中证网观点,不作为投资者买卖股票的依据,股市有风险,投资须谨慎。

  1、食品饮料行业:板块进入业绩验证期 坚守业绩确定性是王道那里治癫痫病好>

  8月模拟组合为:酒鬼酒(25%)、伊力特(25%)、青岛啤酒(25%)、海天味业(25%)。

  由于5、6月份白酒板块累计相对、绝对收益均较明显,我们前期判断“7、8月份将进入业绩验证期,我们认为经过前期板块系统性上涨及板块估值水平提升,总体看白酒板块行情确定性相较于5、6月份预计大概率将有所下降,预计业绩分化将推动Q3板块走出分化行情”。我们认为,白酒板块未来重点应围绕两个核心重点来进行布局:(1)报表增长确定性高的一线白酒,如贵州茅台、五粮液等;(2)二季度乃至下半年增长有望提速的标的,昆明癫痫病医院如古井贡酒、酒鬼酒、伊力特等。

  前期啤酒板块自高点累计跌幅近30%,我们认为主题炒作热度已基本散退。近期啤酒板块开启反弹,我们仍对啤酒板块基本面向好趋势表示乐观,预计啤酒行业18年盈利端弹性有望大增。行业竞争趋缓已于16-17年形成共识,基本面16年见底、17年筑底并稳步向好。今年上半年啤酒行业产量累计同比+1.2%,比去年同期提速0.4个百分点,叠加年初以来华润、燕京、青岛在多个区域对主要产品提价,今年主要上市公司收入均有望取得正增长。同时,费用端各企业均执行压缩战略,量价齐升下今年啤酒行业整体业绩弹性有望大增。重点关注盈利能力持续改善的兰州哪家医院治疗癫痫好华润啤酒、今年压缩费用显著的青岛啤酒及利润弹性最大的燕京啤酒。

  乳业双雄上半年收入增速同比大概率提速,但费用投放情况预计仍在高位。预计伊利/蒙牛18H1收入增速均大幅高于去年同期,分别为+18%/+17%,显著高于去年同期的+11%/+8%,收入增速提速一方面得益于18Q1春节消费升级趋势强劲推动,一方面也基于行业费用投放处于近年来高位。由于18Q2有足球世界杯影响,因此18Q2将是近年来季度费用高点,判断之后费用情况有望环比走弱,但同比看仍是走强趋势。仍战略看多乳制品板块伊利/蒙牛两强,同时再次强调蒙牛业绩弹性更加显著。总体来看,乳制品板辽宁大连癫痫病重点专科医院块估值相较于其他食品板块估值较低,同时费用加强带来的收入增长确定,因此我们将乳制品板块列为近期食品板块子行业首推。

  18年费用扩张边际减弱,叠加结构上行带来的毛利率上行,调味品板块仍有望维持收入/利润端中高速增长,首推中炬高新。17Q2低基数导致18Q2增速弹性显著放大,公司预告美味鲜18Q2收入增速近19%。同时,预计18H1美味鲜净利率同比提升约1.7ppt,预计扣除18Q1提价影响后仍然同比增长近1ppt,为全年净利率提升打下基调。同时中炬高新相较于海天估值差仍然显著,维持板块首推(国金证券 于杰 申晟)

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